通信行业:5G新基建最新进展及投资机会

通信行业:5G新基建最新进展及投资机会
摘要

  (1)科技创新大时代孕育大机会。从5G基础建设、到电子半导体材料、再到软件应用、娱乐化、AI化集成,科技主线投资有序连贯推进,建议围绕核心资产、进口替代,卡脖子、应用爆发等领域专业投资。

  (2)5G:中央政治局会议和工信部会议强调加快推进5G建设,国家对5G的重视程度再次升温,5G建设周期有望缩短。疫情影响下Q1建设或有延迟,但不该全年高增长趋势。我们预计2020年大规模启动、2021-2023年进入高峰,2024-2026年逐渐成熟;2020年5G进入业绩兑现期,建议关注细分领域龙头股;

  5G:中兴通讯(000063)、中国铁塔(0788.HK)、PCB公司(电子组覆盖)、意华股份(002897)、烽火通信(600498)、中际旭创(300308)、华工科技(000988)、博创科技(300548)、麦捷科技(300319)、武汉凡谷(002194)、共进股份(603118)、大富科技(300134)、亨通光电(600487)、长飞光纤(601869)、中天科技(600522)、京信通信(2342.HK)、共进股份(603118)等

  (3)流量端:5G应用和云计算的兴起带来数据流量剧增,重点推荐光器件、流量监控、IDC等领域龙头;

  光器件光模块:中际旭创(300308)、华工科技(000988)、博创科技(300548)、太辰光(300570)、新易盛(300502)

  光纤光缆:亨通光电(600487)、长飞光纤(601869)、中天科技(600522)

  IDC:宝信软件(600845)、光环新网(300383)、数据港(603881)、奥飞数据(300738)、鹏博士(600804)

  网络设备:星网锐捷(002396)、紫光股份(000938)

  流量监控:中新赛克(002912)、恒为科技(603496)

  (4)应用端:物联网应用迎来爆发期,重点关注无线模组和智能表计环节,20年有望延续19年业绩高增长。疫情影响带来全球在线办公应用加速渗透,重点关注云视讯会议领域。

  物联网:移远通信(603236)、移为通信(300590)、新天科技(300259)、三川智慧(300066)、宁波水表(603700)、有方科技(688159)等

  云视频会议:亿联网络(300628)、会畅通讯(300578)、苏州科达(603660)、ZOOM(ZM.O)等

  市场催化剂及风险提示

  2020年行业重要事件:

  2020Q1:中央政治局和工信部会议强调加快推动5G发展,三大运营商纷纷及时响应;电信联通5G共建共享启动向SA演进升级;中国移动启动5G基站二期及SA核心网新建设备集采;多款5G旗舰机发布

  2020Q2:6月份3GPPRel16ASN.1标准冻结;中国移动实现独立组网规模商用;多款5G中高端手机发布,价格下探;中国联通和中国电信完成10万站的建设目标

  2020Q3:5G版iPhone发布;中国联通和中国电信完成年度25万站的5G基站建设目标

  2020Q4:联通、电信或增加2020年基站建设量

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