预测牧原股份（002714）每头猪能赚多少，是一个不可能精准完成的任务。我昨天发布《牧原股份：留一半清醒留一半醉》后，关于一头猪能赚多少钱，就引起争议。不把这个问题讨论清楚，牧原股份未来的净利润就始终是雾里看花。过于精细的测算，不可能，也没有必要。净利润只需要相对谨慎的毛估就可以，再根据每个人投资的安全边际，估算出打折的净利润，最后根据这个净利润以及成长性进行估值。
养猪是一个连续的经营活动，每年年底存栏的母猪数量以及存栏的猪，都会对下一年有重要的影响。因此，我突然想到一个办法，能相对准确来衡量牧原股份的头均盈利数。
牧原股份是 2021 年 1 月上市，所以就选择 2021 年 -2021 年为一个阶段，因为 2021 年和 2021 年受非洲猪瘟影响较大。
从上面表格看，2021 年的盈利是在过于惊人，头均盈利波动更大，9 年的头均净利润，从 26.88 元到 1515 元，这使得净利润的预测变得毫无意义，也领乐观的投资者有充分的理由去憧憬未来的净利润数量。
从上市到 2022 年结束，9 年累计出栏量 15476 万头，累计净利率 607.91 亿元，头均盈利 392.81 元。
这个数字看着很振奋人心，这可能也是众多投资者认为牧原股份未来净利润能轻松越过 400 亿的理由。
且慢。
如果我们像一些综艺类栏目搞一个小动作：去掉最高分又如何？
如果去掉特殊的 2021 年呢？我们都知道，2021 年的情况，基本不可能再次出现。
2021 年为何不可能再出现 ; 一个是猪肉价格暴涨，另一个重要的因素是出栏量暴增。相当于价格和出栏量的双重暴涨，才出现了 2021 年的特殊情况。
在 2022 年的出栏量已经达到 6100 万头的情况下，即便遇到价格暴涨，牧原股份，也不太可能在 1 年内将出栏量增加 76%，也就是出栏量达到 10700 万头。而在 2021 年，相比 2021 年的出栏量就增加 76%，从 1025 万头猛增到 1811 万头，公司在 2021 年创纪录的获利后，在各方面都作出了相应的准备，才实现了这个出栏量的猛增。譬如公司 2021 年相对 2021 年就增加出栏 400 万头，如果 2021 年不出现非瘟，增加的猪舍就应该能出栏 1500 万头，然后 2021 年的好年景，按照以前的速度，再增加 400 万出栏很正常，于是准备好的猪舍能支撑 2021 年容纳 1900 万头，而实际出栏量是 1811 万头，猪舍的容量足够。
而以 2022 年 6100 万头的出栏量，公司准备的产能，按照公司的说法，目前大约是 7500 万头，如果猪价大涨，公司能做到极限出栏量，估计也就是 8000 万头，而不可能达到 1.07 亿头。所以，20220 年那种猪价和出栏量一起大幅增长的局面，不可能出现了。
这意味着，只要排除 2021 年这个特殊数据，牧原股份的头均净利润居然就和 2021 年非瘟之前的头均盈利非常接近。
一个是 243.99 元，一个是 231.78 元。
牧原股份的投资者，你们震惊吗？
在谈到 2023 年的头均盈利时，公司高管表示：就 2023 年来说，头均盈利在 200 元 -300 元之间。
从以上这些 " 大数据 " 来看，这个言论是相当可信，也是相当负责的。因为扣除特殊年份后卖掉的那 12640 万头猪，每头带来的净利润就只有 215.4 元。
什么是大数据分析，我认为这样算是大数据分析：时间跨度将近 9 年，涉及的猪超过 1 亿头。
看过这些数据，你认为在正常情况下，牧原股份的头均盈利该是多少？
我认为，扣除 2021 年的特殊情况后，8 个年份，出栏 13665 头猪，赚钱 333.4 亿净利润，头均 244 元净利润，是一个正常的数字。
