股市大跌 商品淡定为哪般

对于“股市”期市的关系,肖静认为,股市对后者的影响是分阶段的,要看股市运行在什么趋势。有色金属也会受股
摘要

  “宏观调控不放松及需求可能放缓是主要原因。”针对昨日股市大跌并拖累商品小幅回落的现象,多位市场人士向中国证券报记者做上述表示。

  “早上股市和期市还一派喜气洋洋,但午后1:30,梦魇开始。”有投资者告诉中国证券报记者,股指期货犹如断头崖一样向市场扑面压来,风和日丽的大盘突遭暴风雪袭击,多数商品尾盘翻绿。市场到底发生了什么?在记者的QQ群和MSN群里,许多人都在问。

  跟随外盘高开

  “早上开盘国内商品市场几乎满堂红,只有黄金下跌。”有投资者告诉记者,大豆、豆粕、豆油、塑料、棕榈油、菜籽油、甲醇七个品种甚至创出近期新高,主要受隔夜国际市场上大宗商品上涨所提振。

  隔夜,国际市场整体均表现为强势上行。欧美股市以及美元均大幅收高,道指刷新近期新高。商品市场与美元同涨,表现强劲。基本金属涨势最为明显,主要受股市上升带动;芝加哥农产品期货多数延续回升势头,豆类油脂继续领涨。原油表现相对清淡,但盘中仍触及过去11个月高点。黄金是唯一走低的大宗商品,纽约金价下滑约2%至七周低位。

  海通期货投资咨询部总经理陶金峰介绍说,日内商品先是受外盘影响而走高,午后下跌。股市受利空消息和不确定因素影响较大,下跌压力和空间也较大,但商品所受影响相对较小,特别是油脂、豆类等农产品影响更小。

  对于内外盘的联动表现,首创期货分析师肖静认为,因基本面属性不同,工业品和农产品与外盘的关系敏感度不一样。比如国内小麦、玉米期货多数时间走势比较独立;豆类、棉花和白糖基本与外盘表现一致;但联动最为密切当属有色金属,因为目前国内上市的铜、铝、铅和锌四个品种都是自由贸易,行业整体对内外期货价格认可度高,参与度也大。

  “双方的联动性不仅仅表现在趋势上。”肖静介绍,即便日内盘中波动也很密切,而钢材、焦炭、能源化工等品种大多没外盘期货可参照,也只是参考原油价格趋势。

  另据记者观察,昨日国际市场反应也较为明显。纽约原油和黄金期货、伦敦有色金属以及芝加哥农产品等电子盘期间均表现为高开低走,北京时间13:00左右显著回落,13:30开始跳水。

  股市下跌殃及期市

  相对股市跌势,商品市场表现较为“淡定”,不过从日内走势来看,多数品种波动仍很明显。

  对于股市、期市的关系,肖静认为,股市对后者的影响是分阶段的,要看股市运行在什么趋势。另外,对所有商品来说,股市反映的是整体市场情绪与人气,特别与螺纹钢、焦炭、PVC这类周期性强的工业品高度相关。

  至于农产品和软商品品种,肖静认为相关度较为一般。有色金属也会受股市影响,但因为其消费市场和物流是全球性的,因此,除了中国股市,有色金属与国际股票市场的相关度也很高,甚至会受到叠加影响。而螺纹钢、焦炭和能源化工品种,很多受限于运输半径,其走势主要看中国股市和宏观经济环境好坏。

  东证期货研究所所长林慧认为,一季度基本是股市引领商品,因为很多商品自身基本面不支持上涨行情,但投资者又预计宏观面会有所宽松。所以股市一路涨,商品也一路跟涨。“但本轮股市行情更多是在炒作政策是否会有改变的预期,商品一直到前天还是这么跟的。”她表示。

  林慧介绍,其实近日很多品种一直在盯着橡胶走势,因为后者是供应紧张和需求不旺的矛盾产品,很多品种其实都面临这种矛盾。“橡胶期货多空焦灼已经很久了,前日多头利用云南干旱消息拉升价格,商品市场基本全线回升。我当时就跟客户说,当心是跟风行情,因为基本面没有出现重大利好,理论上达不到重新拉一波行情的级别。”她表示。

  “多头最后的希望是寄托昨日否会有重大利好之类的消息公布,但其实市场还是依旧,甚至出现了房地产调控远未结束的消息。”林慧认为,她理解是通胀管控同样不会放松,所以股市一跌,商品也跟着下滑。

  重回基本面

  “大跌了,大家都在问为什么跌?会跌到什么时候?就好比前天这个时候,大家都在问为什么涨?会不会继续涨?”林慧表示,这个时候投资者往往忘记一个本质性问题:目前各品种基本面和宏观面出现矛盾已经不是一两天的事情了,这个矛盾迟早要解决的。“接下来该干吗还是要干吗去,商品都要重新回到基本面的轨道中来。”林慧向记者表示,现在就想说一句:期货永远都是做预期的,只有充分认识到这一点,并领先于市场作出预期的判断,才能在这个市场中出奇制胜!